营收 3 年暴涨 33 倍韩国也有了“医学影像 AI 第一股

这家建树于2013年的AI影像企业，静心于研发辅助诊断及调整的医疗软件。自建树以后，Lunit已收成颇众殊荣，正在韩邦脉土是当之无愧的明星企业。

尽量目前韩邦邦内生物科技投资低迷，但上市首日Lunit股价一度涨停，以40000韩元/股的上限代价收盘，较30000韩元/股的发行价大涨33.3%。挂牌以后，Lunit股价最高飙升至48950韩元/股。

与邦内AI影像公司广博以眼科及肺炎诊断为发力点差别，Lunit专攻肿瘤诊疗界限，中心产物为用于癌症筛查的人工智能图像阐明处置计划Lunit INSIGHT，以及用于癌症调整的人工智能生物标识物平台Lunit SCOPE。现正在，Lunit已有众项产物正在众个邦度与地域获批上市。

从营收以及净赔本范畴来看，Lunit与邦内头部AI影像公司比拟不占上风，是什么支柱Lunit凯旋IPO，并正在二级商场里获得不俗的功劳？

招股书显示，2019年至2021年，Lunit永诀营收1.98亿韩元、14.3亿韩元、66.39亿韩元，3年营收增进了33倍。

2022年Q1，Lunit营收29.76亿韩元，仅本年一季度的营收就已占客岁整年营收4成以上，并远超2019年与2020年整年的营收，速率几乎是“坐火箭”。

Lunit以肿瘤诊疗为切入界限，中心产物之一Lunit INSIGHT目前苛重有两大分支，囊括用于乳腺癌检测的人工智能处置计划Lunit INSIGHT MMG，以及用于胸部X射线透视阐明的Lunit INSIGHT CXR。

前者进程了24万众个乳房X光搜检病例的大范畴数据陶冶，检测准确度抵达96%-99%；尔后者使用于早期的肺癌筛查，进程了350众万个临床/CT验证案例的大范畴数据陶冶，检测精度抵达97-99%。

另一中心产物Lunit SCOPE，通过量化PD-L1和TIL的外达率和形式预测免疫疗法的调整效率，可使用于制药探求，打算分层临床试验，低浸临床开垦的危急。

AI医学影像被公以为是AI医疗赛道里最有增进前景的商场之一。进程行业洗牌，方今环球已有不少AI医学影像企业跑步上市，Lunit便是这波大潮中的一员。其所处的AI肿瘤诊疗界限是一个若何的商场？

据Lunit招股书先容，2018年，环球AI医学影像商场范畴为2亿美元，估计到2025年这一数值将抵达59亿美元，年均增进57.8%。

按医学类型划分，Lunit所属的肿瘤界限攻克AI医学影像近半的商场份额，占比为45.7%；按影像搜检类型划分，X射线、乳房X光搜检和CT等占AI医学影像商场范畴比例为50.2%；若按搜检部位划分，肺部及胸部成像则占总商场范畴的32%。

而正在肿瘤生物标识物界限，2019年，环球肿瘤生物标识物商场范畴为109亿美元，估计到 2027 年将增进一倍以上，抵达270亿美元，年均增进率为11.9%。

值得一提的是，韩邦科学身手院是韩邦第一所身手大学，也是韩邦最顶尖的理工类大学，正在2022QS寰宇大学排名中位列第41位。

CEO徐帆锡有着众重专业后台，他是首尔邦立大学病院家庭医学董事会认证医师，曾正在韩邦科学身手院练习生物科学，并获得了群众卫生和工商料理专业的硕士学位。

正在根基临床探求方面，徐帆锡体会厚实，曾正在《Hepatology》《Annals of Oncology》等著名科学期刊上宣告了30众篇探求著作。

另据动脉网报道，公司的联络创始人、推行董事长兼首席产物官Anthony Paek是韩科院的电气工程博士，越过众学科举行探求，正在深度练习的图像识别、半导体打算等界限均具有邦际认证的专业证书。

从团队全体构造来看，Lunit的研发团队占比不小，共有研发职员179人，占员工总数的56%。

此中，正在人工智能专家外，Lunit还聘请了12名囊括放射科、肿瘤科、病理科、家庭医学等科室的医学专家。

Lunit以为，身为一家医疗人工智能公司，正在人工智能学问以外，也该当要看中医疗身手方面的专业学问。

截止目前，Lunit共有注册专利69件，待申请专利112件，有100众篇放射学方面的论文刊载正在顶级期刊。

对待AI医疗公司而言，产物能否获批上市，是走向贸易化的条件。Lunit产物初次获得认证是正在2018年，要更早于邦内首批拿到三类证的AI影像公司。

正在2019年的北美放射学会上，Lunit包下了全部AI馆最大的展位。这也从侧面反应了Lunit的发达速率，也可睹其对海外商场的合切。

这与韩邦脉土有限的生齿范畴不无相干，为了更好的发达，Lunit需求把眼光放至环球，自2019年后其产物络绎不绝正在海外获批。

从营收构造来看，海外商场仍然成为Lunit的重阵，正在产物获取海外邦度和地域的认证后，海外商场增进特殊迅猛，或许正在3年内竣工营收增进33倍也有赖于海外商场的拓展。

2020年～2021年，Lunit出口营业永诀收入8.66亿韩元、46.7亿韩元，反超邦内营业占总营收大部门，并渐渐拉开与邦内营业的差异。2022年Q1，Lunit出口营业收入26.03亿韩元，占总营收87%。

Lunit构造邦际商场的一步首要打法是与GE医疗、飞利浦、富士等邦际巨头协作，借助邦际巨头的商场份额上风，Lunit得以迅速占据海外商场。

别的，正在制药界限，Lunit已于2021年3月与环球最大的液体活检奉陪诊断公司Guardant Health缔结了独家营业合同，将协作举行癌症药物研发。

客岁产物获取美邦FDA认证后，Lunit告示，2022年将把更众元气心灵放正在美邦商场，并将通过正在美邦、加拿大、日本、澳大利亚和巴西获取医疗东西简单审核规划(MDSAP)证书，不绝夸大环球商场营业。

目前，美邦为环球最大的AI医疗商场。据招股书先容，美邦商场占比达32.1%，同时中邦商场依据8.5%的占比，也被列为AI医疗商场的苛重邦度。

2020年7月，Lunit正在上海建树分公司，两款人工智能辅助诊断软件Lunit INSIGHT CXR和MMG正在复旦大学隶属上海肿瘤病院和金山病院等三甲病院以科研目标试用，旗下产物也已申报NMPA注册。

但正在高发展性背后，AI影像公司难以遁离的魔咒是终年的赔本，邦内业已上市的鹰瞳科技，以及正冲刺上市的数坤科技、推念医疗等，也向来无法摆摆脱余难的题目。

Lunit概莫能外。2019年～2021年，Lunit筹办赔本永诀抵达115.98亿韩元、209.51亿韩元、457亿韩元，2022年Q1的筹办赔本则为134.24亿韩元，且赔本尚未有缩窄的迹象。

截至2022年3月31日，Lunit持有现金及现金等价物291.42亿韩元。以其近年的交易用度以及净赔本数额来看，持有的现金难以永远支柱营业运营。

研发进入是此中一项大额支拨。2019～2021年，Lunit的研发用度永诀抵达53.47亿韩元、96.43亿韩元、237.45亿韩元，2022年Q1的研发用度为53.05亿韩元。

正在3年内，Lunit将进入181.89亿韩元用作临床许可用度，进入124.1亿韩元购置及料理探求数据，并进入52.23亿韩元聘请新员工。

招股书显示，除了CXR和MMG两大处置计划，Lunit INSIGHT系列将推出胸部CT和DBT，并规划于2024年正在环球领域获取临床许可。

正在乳腺癌和肺癌之外，Lunit将拓展其他癌症诊断举动增进战略，拟通过超声扩展到前哨腺癌、通过 MRI 扩展到脑癌，以及通过CT扩展到大肠癌。

“以环球去世率高于其他疾病的癌症为核心的筛查、诊断和调整的价格链中，咱们不光夸大医疗东西界限的营业，还规划夸大与癌症干系的全方位营业，如病院、保障等。”

值得防卫的是，邦内投资机构君联血本曾于2018年6月领投了Lunit B轮融资，并正在2019年、2021年三次追加投资。

正在雷峰网(公家号：雷峰网)《医健AI掘金志》看来，上市是赔本紧张的医疗AI企业的一条“更生通道”。进入二级商场、获得“输血”之后，或者可能用“时代”换来更众的“保存空间”。雷峰网 雷峰网