中国AI医疗影像十年纪：泡沫、死亡与信仰

这家已经估值超5亿美金的行业偶像，正在2021年时境遇资金链断裂，随后公司银行账户被冻结，创始人名下的房产被冻结，员工们全体申请劳动仲裁。

安德医智那篇PR稿件颁发后，老手业里却险些波涛不惊，它认为我方从头回到了牌桌，但本来这个行业早已今非昔比，良众的“执”都是昨日旧梦。

两三年前，那时恰是AI医疗影像行业高歌大进的功夫，科亚医疗一年融资4轮，数坤科技、推思医疗、鹰瞳科技皆拿下大额融资，4家头部企业估值皆抢先10亿美金。

正在鹰瞳科技的办公室里，创始人张大磊告诉我，有财政投资人曾给鹰瞳估到了300亿元的投资意向，但他拔取了拒绝；正在数坤科技位于北京北四环的总部，创始人马春娥告诉我，“数坤没有敌手，咱们的敌手唯有时刻”。

正在科亚医疗办公室里，董事长王立伟一边抽着电子烟一边说，“咱们的估值起码还能涨上20倍”；正在推思医疗办公室里，创始人陈宽告诉我，“不要只看到目下的旺盛，这个行业另有太众的题目没有办理，要等你都走过去之后，它才会酿成一段自然而然好似必定就会爆发的经验”。

其后，这个行业的企业上市开展不顺手、贸易化遇阻、投资人撤离，企业也唯有缩小裁人活下去。迩来一年，正在公然新闻里，无任何一家企业得到新融资，而正在水面下的音书里，《健闻筹商》访道领略到，几家头部企业的年收入皆正在1亿元-2亿元区间，离结余另有较远的隔绝。

本年7月份，我和一家头部企业的高管上午约正在重庆北滨道会睹，盛夏的嘉陵江边，昨夜的灯火彷佛刚下了楼台。他告诉我，“照这种现象下去，这个赛道将来最终只会剩下1-2家企业”。

医疗行业的人也许是最容易感知年华流逝的，假设从一批企业创立的时刻算起，中邦AI医疗影像行业的起色曾经过去了十年。

2014腊尾，25岁的深圳青年陈宽做了一个大胆的决计——放弃美邦芝加哥大学经济学系的博士学位，踏上回邦创业的飞机。更让家人和伙伴不解的是，这位师从四位诺奖得主的金融才子给我方选定的目标，是和华尔街绝不沾边的AI医疗影像。

良众年后，陈宽所创立的推思医疗特意拍摄了一条将约12分钟的微记录片，讲述了一位80众岁的乡村白叟，历经几代传承，争持正在乡村义诊的故事。这位白叟是陈宽的舅公，他为陈宽踏入医疗行业供给了某种合理化的外明，就像这条记录片的名字雷同——《推开医疗的门》。

2015年，邦内医疗新闻化的资源和眼神都还聚焦正在互联网医疗赛道，对付仍处观念阶段的医疗AI行业来说，这扇门实正在谢绝易推开。

据陈宽追思，创业之初，他和另一位创始人王少康背着包跑了天下40众家病院，才正在四川找到一家允许团结的意向客户。为了做出有说服力的产物，他们租住正在病院旁一幢被暖锅店和垃圾堆困绕的破烂小楼里，四天没有洗浴，做出了公司第一款可用于肺结节CT影像精准识其它AI模子，最终获得了一线医师的认同。

就正在推思医疗建立的统一年，另一位医疗AI的开荒者也显示了。他叫张大磊，结业于第二军医大学，嗜好编程，结业后先后正在微软、PPTV、新浪等互联网公司承担手艺高管。从片面经历来看，张大磊横跨医学和新闻手艺两大学问范畴，又有中外大厂的处理配景，是这个行业的完善创业者。

那一年，张大磊33岁，他把新公司取名为Airdoc（中文名称为“鹰瞳科技”），寄意壮健任事应当和气氛雷同，公道获取且在在可得。正在测验了医学图像影像识别、病理识别、以至医疗单子识别等目标后，张大磊把目标定正在了用AI做视网膜病变了解。眼底搜检是推断早期血管病变、高血压、糖尿病的有用手法，这是他学医时写正在教科书里的考点。

彼时，一墙之隔的互联网医疗赛道正如日中天，2015年的投融资营业总额抢先100亿公民币，而AI医学影像行业的融资总额仅为0.58亿。这一年，张大磊拿到了两家创投公司共计152万元的天使投资，陈宽烧的则是我方大学时代的奖学金，属于他的庆幸要熬到2016年才会莅临。

但不管是陈宽仍旧张大磊，对“仅仅做新闻中介”的互联网医疗形式并不伤风。正在陈宽看来，医疗的焦点题目是产能，而非渠道，互联网医疗只会让原来就很忙的医师变得更忙。张大磊也数次直言，“对接连医师毫无心思”。

回过头来看，2015年前后扎堆建立了不少AI医疗企业，且大无数都鸠合正在AI医学影像范畴。而推思医疗和鹰瞳科技这两家企业，永别代外了AI医学影像早期最为拥堵的两条支线赛道——肺结节和糖网筛查，绝大无数医疗AI公司的产物都和这两个目标相合。

此中的出处正在于，这两类场景都有原委标注的成熟数据集，且深度研习的代码也都是开源的，即使对付首创公司来说，手艺门槛也险些为零。其次，肺结节和眼底OCT都有“强角落”的特质，适合诈欺深度研习实行自然图像了解。上海长征病院影像科主任、中华医学会放射学分会主任委员刘士远曾外现，用AI筛选肺结节，相像于“正在黑纸上找白点”。

可即使是这么容易的功效运用，基于AI强壮的数据照料才智，仍然也许给病院端带来结果的强壮提拔。

以肺部CT图像为例，一个病人的肺部CT图像正在300-500幅上下，遵照一天100个病人来估量，阅片总量正在3-5万幅之间。正在AI介入以前，这3-5万张片子须要影像科医师一张一张地看，寻找6毫米以下的肺部结节，并赐与诊断申报。而有了AI软件的辅助后，医师能够让AI先扫一遍，再按照AI的识别结果实行参考给出申报。

“早期病院同时用了几款软件，成效都不是很好，确切率不高。”一位东部省份三甲病院的影像科医师告诉《健闻筹商》，这几家公司其后都派了手艺职员正在病院驻点，第偶尔间对题目实行照料。与此同时，医师也会正在体系中做出无误的标志，助助公司教练AI模子。“结果，咱们留了两家公司的产物，辅助诊断切实切率根基都正在95%以上。”

从某种意思上来说，正在首创的草野时代，AI医疗影像企业的运气，既不取决于手艺，也不取决于任事，而是取决于和病院的客情合联。“由于病院手中既有最切实的医疗数据，也有能对数据实行标注的医师资源”，一位医疗行业的投资人外现，这意味着，谁也许道下更众的三甲病院，谁团结的病院专科才智更强，谁就能做出更有比赛力的产物。

正在这一阶段，独一的破例是科亚医疗。这家建立于2016岁首的AI医疗影像公司，寂静绕开了肺结节和糖网筛查这两片红海，拔取了冠心病诊断。

这和创始人宋麒的经验相合，正在创立科亚医疗之前，他曾正在美邦AI医疗独角兽HeartFlow管事了一年，这家公司的明星产物是一种被称为CT-FRR的冠心病无创诊断手艺。而宋麒其后所做的事是正在CT-FRR的手艺框架上参预AI元素，让算力替代人力，把诊断时刻缩短到了10分钟以内。

科亚医疗的果敢会正在日后得到运气的奖赏。不管结果成败，它都市正在中邦的医疗AI起色史上留属下于我方的一笔。

这一年，原邦度食药监总局颁发新版《医疗器材分类目次》，了了将也许对病变部位实行主动识别，并供给了了诊断提示的诊断软件，遵照第三类医疗器材实行处理。如不行直接给出诊断结论，则纳入二类医疗器材规模。

计谋利好下，光是做肺结节筛查软件的公司就激增至200众家，因此这一年也被称为“肺结节年”。除了前文提及的推思医疗，深睿医疗和依图医疗皆成名于此时。这两家企业日后的恩仇纠缠将成为咱们理会邦内医疗AI的一个注脚，但当下，咱们先对它们做一个扼要的先容。

2017-2019年间，依图科技将其行动焦点营业造就，参加超2亿元公民币，背靠大树的依图医疗也还算争气，从肺结节筛查切入后，于2018年颁发了环球首个基于医疗AI的癌症筛查智能诊疗平台，涵盖了肺癌、结直肠癌、乳腺癌等众个高发癌种。

深睿医疗的建立时刻比依图医疗晚了不到一周，团队焦点由百度和西门子的高管跨界构成，董事长雷鸣为百度创始“七剑客”之一，正在AI范畴根柢浓密；CEO乔昕则任职于西门子医疗职业部大中华区副总裁，手握大宗医疗人脉。固然不像依图医疗那样有母公司输血，但依附创始团队的光鲜经历，深睿医疗正在三年内拿到了抢先3亿元融资，速捷滋长为行业头部企业。

“当时咱们确实极端看好这块，焦点推断便是AI医疗影像既能够给头部病院提拔结果，也能够给下层病院提拔才智。”一家医疗创投公司的共同人告诉《健闻筹商》，2017年是医疗AI第一波热潮的起首，有的机构一动手就投了2-3家创业公司，“大师都认为AI赋能医疗的逻辑没缺点，挂念无非是哪几家公司会跑出来。”

正在谁人时代，绝大无数投资人和创业公司信奉的都是互联网那套“小步速跑，迅速迭代”的逻辑，“一个95%确切的东西和一个97%确切的东西，客户是感觉不出差别的，但假设是谁家出了一个新的功效，咱们必然当场就会照抄过来。”一家头部医疗AI的工程师向《健闻筹商》追思称。

也正由于这样，正在2017-2018年的第一轮工业热潮里，有两家企业的滋长轨迹更值得咱们体贴。他们和科亚医疗雷同，从出道之初就为这个行业功劳了最为名贵的东西——差别化。

2017年，正在美邦IBM承担高管的马春娥和年长她8岁，同正在IBM承担手艺主管的丈夫毛再造前后脚引去，回邦创立了数坤科技。从培植配景看，两人都是估量机硕士学历，是纯纯的手艺派。“数坤”这个名字是熟读《品德经》的毛再造起的，寄意“数据里有乾坤”。

数坤的第一款王牌产物，对准的既不是肺，也不是眼底，而是人类最紧急的器官——心脏。临床上，心内科会用冠脉CTA对疑似冠心病患者实行诊断。正在没有AI介入的情状下，一例冠脉CTA的三维重修均匀耗时正在半小时以上。针对这一痛点，数坤研发出了冠脉CT制影图像血管渺小辅助分诊软件，只须要5分钟就能代替医师竣工三维图像的肢解、衡量和渺小地点标注。

这款产物的研举事度正在当时可谓“卓尔不群”，厉重显示正在非论是高质地的临床数据，仍旧人工标注的专业度，以及三维视角下的算法框架，都是市道上的稀缺资源，须要付出强壮的价格才调得到。也正由于这样，产物曾经面世，就受到了病院端的狂热追捧。

正在其后的一次公然论坛上，马春娥分享了一个让人哭乐不得的案例。有一次，数坤的管事职员去某病院计划撤走试用到期的产物，没思到客户直接趴正在了任事器上不让搬走，问能不行再续一个月。

2018年，曾正在GE医疗从事发卖管事的梁伟民以52岁的“高龄”出道创业，长年奔跑于临床一线，让他尖锐地搜捕到了神经影像正在诊断确切性上的痛点。

他仅仅用了20分钟，就说服了邦内神经范畴的top1——北京天坛病院与其团结，除了言语上的糖衣炮弹，梁伟民正在三件事上赐与对方首肯，一是架设6道防火墙，保障数据安乐不出院；二是正在神经体系范畴，毫不会再团结第二家病院；三是赐与贸易化后的收益分成。

正在公司内部，梁伟民擅长激励属下。他常常和研发职员说的一句话是，假设做不出让客户写意的产物，你们就打铺盖卷回家，“早死早托生”。这句话是梁伟民创业理念的精准折射，他自信，假设主意是星辰大海，就应当正在一起首做好攀爬高山的计划，而不是把时刻糜掷正在平地上。听起来颇有些孤勇者的意味。

有了天坛病院的助力，梁伟民的这座高山爬得并不算费力。正在研习了天坛病院近10年神经体系病例影像后，2018年6月，安德医智和中邦卒中学会等机构举办了一场“判读颅内肿瘤”的竞争，正在核磁成像这个类目上，安德医智以83%切实切率完胜线个百分点。

至此，AI医学影像行业的一切头部玩家曾经悉数登场，从肺部、眼底拓展到心脏、大脑，从CT影像延长到核磁共振，这条赛道也随之变得立体饱满起来。

正在这个流程中，一个小小的插曲是，2019年图玛深维的停业。这家建立于2016年的明星企业仅用一年时刻就走到了B轮，背后的投资方席卷真格基金、软银中邦等著名机构。颁发停业的前一年，图玛深维还正在北京颁发了胸部X线、乳腺钼靶、脑卒中CT和肝脏CT智能诊断体系四款新品，已有几分行业独角兽的骨相。

图玛深维停业的直接出处是资金链断裂，背后涉及到的席卷但不单限于，产物确切度不高，团队盲目扩张、墟市宣称用度过大，用贸易软件做二次开采等等。而掷开这些个别身分，也确有行业的共性存正在——这一年，邦内AI医疗影像的融资金额缩水了67%，是2015-2020年间唯逐一次回落。

2020岁首，一个重磅音书老手业内速捷掀起波涛。1月14日，邦度药品监视处理局发出了邦内首张人工智能三类医疗器材注册证，获证的是科亚医疗的冠脉血流贮藏分数估量软件——深脉分数。

结果上，行业对此早有预期。2017年新版《医疗器材分类目次》颁发从此，几家头部公司就继续发展了三类证的申报管事。2019年，邦度药品监视处理局器材手艺审评核心颁发《深度研习辅助决议医疗器材软件审批重点》，意味着审评楷模和流程曾经确立，发证只是时刻题目。

不绝以后，产物能否通过药监部分的审评审批，是评估邦内医疗AI企业代价的紧急标的。具有三类证，意味着产物能够卖到病院，以至进入本地的物价目次，向患者收取用度，而非只是以科研的外面供病院免费试用。

一位派头偏于落伍的医疗投资人告诉《健闻筹商》，早期他对医疗AI并不看好，出处就正在于缺乏清爽的结余形式，大局部产物烧了几个亿，数据做得很美丽，但也只可从科研上赚点碎银，投资回报统统不行正比。直到2020年三类证出来从此，他投资了科亚医疗，纵然这功夫进去的估值很高，但正在他看来，行业的风口曾经来了。

2020年，邦度药品监视处理局一口吻发出了10张AI医疗三类证，数坤、深睿、安德医智、推思医疗、鹰瞳、联影智能都有所斩获。正在茂密获证的气氛陪衬下，原来正欲离场的投资人也速捷调转枪头，开启连发形式。这一年，邦内AI医疗影像的融资金额正在经验了2019年的波谷后，从头回到了2018年的巅峰程度——17个亿。

正在这一年，最失意的非依图医疗莫属。行动行业里AI底细最为浓密，资金情形最为宽绰的头部公司，依图医疗却没能拿到属于我方的第一张三类证。其后有内部人士正在领受媒体采访时称，依图的产物没有任何题目，岔子出正在审批合头，“反映偏拙笨，比及真正熟习医疗审批的人参预从此，极少策画已然敲定，难以挽回”。

这是继2017-2018年后，邦内AI医学影像赛道掀起的第二波热潮，它肇始于2020年的计谋时机，终结正在2021年的上市潮里。

个华夏因能够从几家公司的上市招股书里找到谜底。2021年，科亚医疗、鹰瞳科技、推思医疗和数坤科技先后递外港交所，这也是外界第一次有时机看清这些顶着手艺光环，又链接着强壮医疗墟市的企业，本相活得若何样。

谜底是，不若何样——科亚医疗最惨，2019年和2020年的营收永别唯有116万和71万，耗损总额却到达5个亿；推思医疗和数坤科技相像，2020年皆实行了2000万元以上的营收，增幅较大，但耗损仍以亿计；鹰瞳科技相对乐观，营收体量最大，但从未结余。

一个最直白的逻辑是，这些公司的主力客户以三甲病院为主，而软件产物思要被采购入院，无数功夫须要和成百上万万的硬件修造绑定，议价空间很小。其次，因为墟市高度同质化，每家企业都要花费振奋的本钱去做渠道铺设，逛说病院拔取自家的产物。“这个范畴的良众创业者都是科学家，他也许看得手艺起色的趋向，但正在贸易形式的计划和落地实施上是有缺欠的。”一位医疗AI的资深从业者外现。

众家头部公司上市折戟，对行业的打击是致命的。往后的时刻里，纵然这些公司连接获证，产物管线也愈加丰厚，但却永远无法吸引新的融资。众位投资人向《健闻筹商》外现，曾经长远不看这条赛道了。更有人外现，非常情状下，AI医学影像这条赛道会通盘没落，起码80%的AI软件会被写进硬件厂商的出厂设立，成为置备修造的附赠。

“我认为过去血本墟市最大的题目，是给了极少看似性感的企业不切本质的希望。”为来血本共同人赵阳向《健闻筹商》外现，性质上，AI医学影像仍旧一个隶属性的赛道，必需依托硬件修造来构造。其次，AI软件的功效定位仍然是“辅助诊断”，这就意味着它并没有变更或创设出新的医疗任事场景。基于这两个身分，他以为AI医学影像的天花板有限，以至很难跑出独立结余的公司。

2021年，错失第一批三类证的依图医疗成为最先退赛的种子选手，它把我方打包卖给了已经的比赛敌手——深睿医疗，创下邦内医疗AI范畴并购案的界限之最。据称，最初和依图医疗道收购的并不是深睿医疗，而是数坤科技。深睿半道杀出，是为了抗御手艺旁落，限度数坤的补强。

“依图医疗不是由于产物题目被卡，纯粹是上市给闹的。”一位已经正在依图医疗管事过的员工告诉《健闻筹商》，依图医疗的产物很硬，属于第一梯队。但2020腊尾，依图医疗的母公司依图科技上市受阻，账上留有70众亿的亏空，大老板量度之下，放弃了赢利最慢的医疗营业。

仅仅两个月后，另一家明星企业安德医智也陷入了存亡风浪。2021年10月，某投资机构向北京市第三中级公民法院申请冻结安德医智的银行账户，以便实行物业保全。2022岁首，安德医智被曝出资金链断裂，往后便偃旗息饱了近两年之久。直到客岁10月，一家医疗新闻化公司出资1个亿插手重组，才让安德医智从头回到跑道之上。

从厉厉意思上来说，自2020年开启三类证时间至今，有且唯有一家企业尝到了贸易化落地的甜头，那便是鹰瞳科技。

基于眼底相机的小巧便携和本钱上风，鹰瞳科技通过自决研发硬件，拓展非眼底疾病，打通C端收费等一系列抓手，搭修了一套也许良性运转的贸易形式。2023年，鹰瞳科技营收抢先2个亿，毛利率提拔到60%以上，耗损进一步收窄。据知爱人士揭穿，遵照现有的数据测算，本年鹰瞳科技粗略率能够实行结余上岸。

纵然眼底赛道有其自然的分外性，但对付这个行业的其它从业者来说，鹰瞳科技的贸易化追求仍不失为一种目标的指引。就拿软硬件一体化来说，今朝大无数AI医学影像的头部公司都曾经正在我方熟习的范畴落子构造，推思医疗研究手术呆板人，深睿医疗押打针线骨龄仪，数坤科技则以此为内核推出了数字人体3.0平台。

2017年，某家医疗AI公司的副总裁曾正在一场行业闭门会上给大师加油饱劲，他说，列位代外了行业的将来，假设你们都弗成了，这个行业也就黄了。今朝，这家公司早已隐入尘烟。

AI医疗影像行业里，这几年来，最感动我的故事，是那部12分钟的记录片——《推开医疗的门》。这部记录片的主角是一位广东乡村的村落医师，全片对“AI医疗影像”只字未提，但却讲述了这个行业的创业者们为何开赴，以及支持他们走下去的信心。